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专题：地产债的中止发行影响几何？从取消推迟发行说起 债券融资作为房地产行业的重要融资手段之一，直接影响企业的现金流，尤其是当行业的取消推迟发行规模异常变动时，发行人极有可能由于外界融资环境变化而被迫更改融资计划，扰乱企业资金正常周转，因而债券的取消推迟发行日益被关注，但其大规模出现是否必然带来行业的融资压力，这尚待分析。在本文我们试图从分析房地产行业的历次取消推迟发行潮入手，分析行业取消发行的特征、原因及影响，并借鉴历史经验，分析5月的债券中止发行对行业融资的影响。 政策收紧及融资成本上升是取消推迟发行的主要推手 在市场环境的变化下，这三段期间市场投资者的风险偏好也出现上移。17Q1、17Q2、18Q1的公募基金重仓信用债规模下降，同时重仓债项中的AAA等级占比达到了16至18Q1期间的前三，投资者对中低等级债项的配置意愿下降，加大了债券发行难度。 虽然第二、三次中的债项高等级占比上升，表面上似乎说明在三次取消推迟发行中，第一次发行人的被动程度最高，融资需求迫切，因而更容易发行的高等级债项全部按计划发行，而第二、三次的发行人融资意愿一般，取消发行中除了中低等级债项外，容易发行的高等级债项也出现了取消推迟，似乎说明发行人的主动取消意愿上升。欢迎来到极品财经网！