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18年地产债回售规模虽高，但多重因素下行业风险整体可控尽管地产债回售规模提高，但行业的偿债压力并没有整体上行。以已披露3季报的83家地产债发行人为样本，整理发现，虽然流动比率由17年底的1.91下降至18Q3的1.83，但发行人的资产负债率（扣除预收账款）从17年底的66%降低至18Q3的64%，行业整体杠杆水平仍在下降。
此外，与其他行业相比，今年地产行业由于回售而触发的违约事件较少，今年共10家发行人由于债项回售触发违约，地产行业中仅1家，与其突出的回售规模相比，违约率并不高。
那么为何今年地产债的高回售规模并未给行业带来较大违约风险呢？我们可以从行业的销售、开发、融资三方面来解释。首先从销售端看，销售现金的流入增速较快。以“销售商品、提供劳务收到的现金”同比增速，来衡量房企当期因销售回暖带来的现金流变化，18Q3同比增速由12%提高至24%。这主要受益于行业18年不断加快周转速度，今年商品房中期房的销售额同比增速基本维持在20%左右，而现房的销售面积增速低于-10%，地产商提高期房销售比例，降低现房销售比例的趋势明显。样本发债企业的存货周转率也在提高，经营现金流的回笼加速。
所以说仙子啊的这样的一个情况，基本上也是只有各位多加注意才能够小心的解决的一个问题了。