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由于发行人的债券融资意愿一直较强，取消推迟发行的集中爆发理应对行业的现金流造成干扰，但从筹资活动现金净流量的变化来看，这三次集中取消推迟发行并未给行业的外部筹资带来太多压力。期间的筹资活动现金净流量同比增速均为正值，而且18Q1的同比增速还创新高，增速达到了近两年的高点。 我们再从行业的现金及等价物净增加额的同比变动来看，虽然存在一定的波动，但是我们发现这主要是由于行业的经营活动现金流或投资活动现金流变化引起的，外部筹资引起的影响较小。 但是结合房地产债券的一级发行结构来看，我们发现第二、三次的取消推迟发行中的高等级债项占比上升，主要是一级发行中的高等级占比上升所致。2017年1月房地产行业中没有高等级债项发行，规模为0，因而取消推迟发行债项的等级自然集中于中低等级。但2017年4-5月、2018年1-2月的高等级债项占比提高，导致取消发行中的高等级债项占比也相应提高，而且一级发行中的高等级债项占比超过了取消推迟发行中的占比，可见取消推迟发行中的高等级债项占比实际并没有提高太多。 进一步细分自筹资金的构成来看，企业可以通过股权、债券、非标等方式获得资金。我们依次来看这三种方式对房地产企业的资金补给力度。欢迎来到极品财经网！