【www.jpmy1688.com--利率政策】
9月份流动性分析：货币依旧中性
1）货币利率回升。上周R007均值上升32BP至3.71%，R001均值上升22BP至2.97%。DR007上升6bp至2.94%，DR001上升16bp至2.82%。
2）央行大幅投放。上周央行逆回购操作6600亿，逆回购到期2100亿，公开市场净投放4500亿。
3）汇率小幅贬值。上周美元继续反弹，人民币兑美元走弱，在岸和离岸人民币汇率分别贬至6.59和6.58。
4）货币依旧中性。上周央行加大货币投放力度，9月以来央行累计净投放货币3450亿，我们估算9月财政放款约2000亿，而外汇占款降幅缩窄，预计9月超储率有望小幅回升，降准必要性极低，随着月末财政放款，季末流动性有望逐步缓和，货币政策中性取向应未变。