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央妈货币政策改变的前瞻信号和规则是什么？部分研究者一种在寻找央妈出台政策的前瞻性信号，部分人认为社融可以代表，部分人认为工业企业利润同比增速可以代表。这些研究，我个人认为都低估了央妈解读信号的复杂性。 目前，从央妈的三季度货币政策报告上专栏四4健全货币政策和宏观审慎政策双支柱调控框架，明确指出了只观察经济信号是有缺失的，对于监管而言需要货币政策和宏观审慎政策综合打组合拳来逆周期操作。目前，年关难过，对冲流动性的OMO操作说明了货币政策，这体现了一种规则。除此之外，恐怕在防控风险的前提下，相机操作的央妈是没有什么前瞻信号来指导监管的。 但实质上，我们对实体经济的观察看，部分信号虽然良好，但未出现较明显技术性跳跃式改变，目前融资利率高企到底企业能否承受？这个我们一线的企业主更有回答的资格。我个人认为，已经接近容忍的顶部。 个人认为，经济增速下行也罢，上行也罢，分化行情在股市债市都越来越明显。投资效率高的行业，投资效率有改进预期的行业，这是我目前原则性的总结。对于资金而言，监管的不断强化，恐怕2016年的故事将会继续在2017年上演，问题是哪些将成为效率和效率预期的代表。 同时，债市信用风险破而后立，已经走过了一年，目前还未出现区域性金融风险，斗而不破可以继续预期。违约的事件将继续出现，对部分有区域影响的企业我们还可以高看一眼。欢迎来到极品财经网！