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“宽信用”恐难立竿见影：7月M2增速或为8.2%，新增社融料将在1.12万亿 我们预计M2增速在8.2%附近，新增社融在1.12万亿左右。7月央行公开市场操作净回笼不到3000亿元，资金面整体平稳偏松。同业存单净融资额为2832亿元，较6月有明显回升。信贷方面，从季节性来看，7月新增贷款一般会较6月出现下滑，且下降幅度可能较大，但当前政策边际放松给信贷带来利好，预计7月新增贷款或将超过1万亿。 7月信用债投资受到政策促进，净融资回暖，规模为1442亿元，较6月份明显回升，其中信用债发行量为5812亿元，较6月增加1942亿元，偿还量则增加961亿元。股权市场融资规模继续回升，募集资金合计有1765亿元，较上月增加973亿，增发募集资金增加1275亿元，可转债募集资金上升49亿元，IPO则下滑352亿元。外汇占款也是7月需要重点考虑的因素，受人民币贬值影响，居民和企业部门的购汇可能增加，外汇占款或将下滑。综合以上因素，预计7月M2增速为8.2%，新增社融1.12万亿左右。 动不稳定，或与汇率剧烈波动有关。整体来看，7月份的外贸数据具有比较多的不确定性，一方面是中美从7月初开始互征关税，另一方面中国从7月1日起下调了部分消费品的进口关税。中美在8月又互相加大了关税力度和范围，未来数月需要密切关注贸易摩擦的走势。欢迎来到极品财经网！