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首先回答一下大家的疑问，很多人对美联储缩表不太明白。美联储在08年通过量化宽松，自己印钞票购买市场上的债券，相当于给市场直接发钱。但是这笔钱和债券是记在美联储资产负债表上的，也就造成了资产负债表规模的扩张，从08年到2015，一共扩张了4倍。 但是债券是要到期的，而且总不能永远就这么不停买吧。所以美联储停止了QE之后，这些到期的债券就要被卖出。这就相当于从市场上收回钞票。债券的供给增加，债券收益率就要上升，市场的资金成本也就上升了，本质上也就是货币紧缩。 再回到大宗商品上。最近大宗商品发了疯一样上涨，昨天晚上铝创出了几年的新高，螺纹钢在国内也创出了4年新高，煤炭创出了3年的新高。原本是亏损大户的钢铁煤炭，纷纷利润大增，这也是上半年国内规模以上工业企业利润同比大增的根本原因。 商品大涨往往都是一轮泡沫的尾声，特别是商品中的农产品如果大涨的话，那就更是终点了。其中的原因可能是因为商品大涨会影响通胀的数据，而农产品的涨价更是直接关系到老百姓的吃饭问题，所以最能促使央行进行紧缩的政策。 泡沫膨胀的先后我以前也分析过，往往是债券--股市---楼市---大宗商品，而现在所有的已经涨过一轮了，而债券更是已经进入了熊市，这就会迎来一轮泡沫破灭，顺序基本上也是一样的，当然也不一定简单重复。这一次我不认为大宗的涨价会传递到通胀数据，我一直认为今年不会有通胀的，因为没有需求，供给也没有减少，完全都是资本市场的炒作而已。如果运气好的话，美国股市泡沫会先于我们的楼市泡沫。 创业板的表现今天依然优于上证，主要还是因为技术面上超跌，还有就是国家队重仓的原因。但是反弹没啥量，而上证却表现相反。最近一年来，上证和创业板的走势都不能同步，二者相互掩护，这演技都可以得奥斯卡了。如果你运气好，正好抢到了这波反弹，建议见好就收，记得2015年的那波“王的女人”行情了吧，最后全部都被割了韭菜。欢迎来到极品财经网！