【www.jpmy1688.com--利率风险】
公司A，现在净利润是1，估值18【假设合理估值】，N年后，如果利润是10，那么，估值大概是180左右。大概是这意思，如果到了280,那么，大概率会下跌，简单说就是均值回归或大树不能涨到月亮上去。 如果时光可以逆转，我相信你可能会做出这样一个决定：有时候吧事情颠倒过来看，可能更好，做空那些受负面影响最大的实物，比如马匹。【1900年，美国有2100万匹马，1998年，只有500万匹。】 投资的要旨不在于评估这个产业对社会有多大的影响，或者它有多大的空间，而是主要应该看某家公司的竞争优势有多大，还有更为重要的一点，这种优势能维持多久。拥有广阔而持久的护城河的产品或服务，才能真正为投资者带来甜美的果实。【谈及对人类生活影响巨大的汽车行业和航空行业，资本家亏大发了】 芒格告诉我【巴菲特】，相比世界上其他和我们规模相当的公司，我们管理费更少，决策速度更快。……【巴菲特说】还有人打电话给我们说，他们只有现金，而且更快。我们是那种能够在一个周末之内筹集到足够现金的买家。 相对于那些冗长的大公司，巴菲特的伯克希尔优势太大了。说白了就是两个老头子做决策，而不需要层层审批。这点上，是99.99%的欧美公司无法媲美。唯一可以跟伯克希尔媲美的就是我朝的民营土豪公司了，老板拍桌子就说了算，当然，决策质量上，跟两个老头子比，天壤之别。欢迎来到极品财经网！