【www.jpmy1688.com--利率风险】
关于创业板走弱，华尔街日报列举了几大理由，一个是投资者风险偏好发生根本性变化，喜欢买大蓝筹；第二是中国正在打造全球有竞争力的大企业，翻译成人话就是国进民退；第三是，监管层抑制投机的做法，严重打击了创业板走势；第四是政策优先的顺序发生了根本性的变化，从鼓励金融创新变成了防止系统性风险；综合上述原因，导致了A股的创业板全球最差，但与A股形成反差的是海外发行的中国科技股，腾讯上涨75%，阿里上涨73%，还有网易、京东等等都有不俗表现。 从业绩表现看，在海外上市的科技股都是有业绩支撑的，但创业板里也有很多企业的业绩表现也不俗，都是在中国大陆经营的企业，为什么A股的创业板就走的那么差呢？很显然不是公司的质地不行，而是市场本身出了问题。在2015年到2016年的上半年，也就是炒壳风潮最鼎盛的时期，有多少在海外上市的国内科技股都要回归内地股市，但现在这个状态打死他们也不回来了，因为现在的环境远远不如在海外市场的估值高，也没有在海外融资方便，况且回来还要面对换汇、贬值、中国式监管等一大堆不可预见的困难，所以还是在海外凑合混吧。 上述华尔街日报的分析，要说也算是贴边，因为说的内容我们以前的各种分析都提到过，但是最关键的问题没解释透彻。实际上要想了解造成目前创业板一跌再跌的根源，要追溯到我们反复提及的2015年的杠杆牛，是这个不当的操作、靠大比例杠杆推升起来的A股史上第二大牛市，使得投资者和股民乃至上市公司伤痕累累，同时在牛市期间加快再融资，严重透支了科技股本身所能达到的融资极限，使得创业板投资者不堪重负。 今天我看到一则消息，就是A股已近乎“无股不押”，两市共有3253只股票涉股权质押。其中有581只个股的质押比例超过30%，有291只个股的质押比例超过40%，114只个股的质押比例超过50%，42只个股的质押比例超过60%，还有11只个股的质押比例超过70%，（注意，这个比例可不是大股东的持股比例，而是全部股权的比例，因此是比较可怕的）。 这么大比例的股权质押是在设置了各种减持新规之后，持有上市公司股份大大小小股东的一种变相套现方式，他们把减持风险转嫁给了银行和券商，其中券商占比相当大，因此券商存在着巨大的隐形风险，特别是有些创业板股票的流动性接近枯竭，有时十几分钟都没有一笔交易，这种情况下要想斩仓套现几乎是不可能的，只能往跌停干，牺牲价格换取股票的流动性。欢迎来到极品财经网！