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多方爆料显示，熊猫直播，这家曾以“不差钱”形象示人的直播平台似乎陷入了资金链断裂的泥沼中。
熊猫直播上次拿到融资，还要追溯到去年5月份的B轮10亿人民币融资。时间即金钱，这对善于烧钱的直播平台来说是颠扑不破的道理。
自今年年初起，熊猫直播的合作公会，甚至熊猫直播员工工资无法按时结算、大主播出走、员工离职等情况接连发生，人们纷纷把矛头指向熊猫直播的资金难题。娱乐资本论就现金流、融资情况与主播出走等问题向熊猫进行求证，对方表示不予回应。
在人们的印象中，熊猫直播与王思聪深度捆绑，很少有人想到，熊猫会陷入这样的境地。但仔细思索之后，自腾讯投资斗鱼、虎牙两家直播平台起，游戏直播行业的格局就发生了改变。某些去年无法确定的东西在这一刻似乎盖棺定论了。
熊猫直播资金链断裂疑云
自年初起，坊间就有熊猫直播无钱可用的传闻流出。随着时间推移，这一传闻通过公会、大主播、员工之口不断向外扩散。
“其实往常熊猫直播也会推迟结款，斗鱼也一样。但这次大家都在传熊猫没钱了。”一家与熊猫有合作关系的公会老板“大猫”对娱乐资本论说道。
按照熊猫官方结算工资的流程，当月工资在下个月末结算，此外还有半个月的程序流程时间。也就是说，四月的工资应该在五月末，最迟6月初结算，但据大猫称，截至6月18日，熊猫仍然没有结算4月的工资。而且，这不是熊猫第一次延迟结算工资了。
“直播平台结算工资都慢，我有个在斗鱼直播的主播朋友，体量大概是80万订阅，去年的广告费现在都还没结。虽然我也听到了熊猫资金链断裂的风声。
但是拖薪是直播平台常态，没真正崩盘之前，平台方不会给出确切消息。我们也没法断定熊猫真的出了问题。目前来看，即使真的出了问题，他们还是会先稳住大主播。”
大猫的想法不无道理，头部主播优先级高于腰部、尾部主播。结款也一定先以他们为先。
但事实上，熊猫似乎连大主播也无法稳住了。包括JY、周二珂、口罩卡在内的平台头部主播均在最近选择转会，PDD也因为种种原因停播长达半年，尽管小道消息不断，仍然没有确切消息能够确定他将续约熊猫直播。
据某头部艺人经纪公司员工介绍，旗下数位熊猫直播腰部以上主播早早离开了熊猫直播，转投虎牙与斗鱼。究其原因，不外乎熊猫开出的价位无法满足大主播们的胃口，且存在拖薪情况，与之相比，虎牙直播账期较为及时。
据消息人士透露，熊猫股东360一直不满意熊猫直播的营收，资金支援有限。有“狼王”之称的头部主播JY正是基于这些原因离开的。
相比JY的转会，周二珂的离开更值得玩味。出道于斗鱼的歌姬周二珂，在人气最旺的时候选择加盟熊猫直播，签约香蕉计划。此后香蕉计划花费了大量精力用来培育周二珂。
曾有媒体曝出，熊猫直播在成立之初，其法人为高翔，8月变更为龙飞。高翔恰好是香蕉计划的法人及股东，这样看来，同为王思聪电竞版图下的两家公司的关系不言而喻。
正是这样的关系，让周二珂在没有任何纠纷曝出的情况下转会斗鱼显得十分蹊跷。
一般情况下，没有直播平台会将自家经纪公司重金培养的重点艺人轻易放走，最大的可能性便是这家平台已无力支付该艺人的费用。
尽管年初，校长现身熊猫直播年会，一掷千金为员工送出豪礼，但在这之后，关于王思聪撤资熊猫直播的传言，还是陆续发酵。
如果说主播、工会的动荡仍在平台竞争的合理性范围内，当熊猫直播员工内部的口风也指向资金流问题时，情况似乎变得更加严重。
在“脉脉”匿名爆料区，多条匿名消息提到了熊猫资金流出现问题，部分员工离职，即将被腾讯收购的内容。“那些最近从熊猫tv离职的人会不会后悔？一周内将宣布被腾讯全资收购，校长仍任董事长。”一条发布于今年6月2日的匿名区爆料这样写到。两周过去了，爆料者提到的消息也没有公布，但熊猫直播近期离职的人却在增多。
有趣的是，脉脉中关于熊猫直播融资、并购、现金流问题的多条爆料，被一位实名认证“熊猫直播流程部总监江大桥”的人多次辟谣，据娱乐资本论了解，熊猫内部并没有流程部，也没有叫江大桥的员工。
熊猫直播错过了什么？
2015年9月4日，王思聪宣布成立熊猫TV，同年10月21日，熊猫直播正式上线。上线伊始，熊猫直播凭借财力资本，吸引了大量主播入驻，其中不乏人皇SKY李晓峰、炉石主播区囚徒、sol君、王师傅、冰蓝飞狐、瓦利拉、LOL主播大奶强、若风、主机区风行云、DOTA主播伍声2009等头部主播。林俊杰、AB、陈赫、林更新、贾玲等娱乐圈明星也曾频繁为熊猫站台，甚至还出过“校长大骂林更新”的热搜。
彼时的斗鱼、虎牙、战旗、龙珠相互缠斗，元气大伤。熊猫直播拥有大量优质主播资源，很多人看好这家年轻的直播平台。
几年过去了，虎牙上市，斗鱼预计年内上市，握有一手好牌的熊猫直播却离直播行业第一梯队的两家直播平台越来越远，乃至传出资金链断裂传闻。这几年里，熊猫究竟错过了什么？
娱乐资本论采访了数十位熊猫直播用户与从业者，得到了以下结论：
未建立良好的主播生态
建立伊始，熊猫直播凭借四处挖角，拼凑出一个阵容强大的主播阵容，这也是当时业内外看好熊猫直播的主要原因。直播大战中，其他几家直播平台彼此争斗，元气大伤，熊猫的主播阵容在当时的直播平台中足以排进前三。
然而，人们很快发现，头部主播入驻并没有为熊猫带来大量流量与人气。究其原因，熊猫作为一家新入场的直播平台，缺乏斗鱼、虎牙的用户基础，也无法快速建立起较为完整的主播生态。