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永辉超市昨日发布公告，公司实际控制人张轩松、张轩宁与腾讯签署股份转让协议。拟以8.81元每股价格转让4.785亿股，合计金额42亿元。转让股份占永辉超市当前总股本5%。
早前报道（腾讯拟入股永辉超市5%够不够?），已经指出，从业务深度融合角度，不太相信，腾讯入股永辉超市5%股权会是双方合作的“最终形态”。
最主要的一个原因是，要打通线上线下，线上的用户量、移动流量是基础。让消费者在线上找到永辉，对永辉未来的扩张发展可能非常重要。
因为，线下零售市场已是存量市场，每个区域市场的核心物业其实都已有零售商占据。永辉要实现更好扩张，需要在成本端上有所优化。
如有线上流量注入，永辉将能优化获客成本。
有线上线下两个获客来源，意味着永辉可以支付更高的物业租金（线下流量价格）抢夺市场等等，这些可以降低永辉的扩张风险，也能帮其实现闭环经营。甚至，”背靠“腾讯，是永辉整合线下市场的最重要”抓手“之一，是永辉能否做成大平台的关键性机会。
但要让腾讯“免费”，或者“低价”输出流量，以及输出”承接流量“的技术资源。腾讯可能需要更大比例持股来获益于永辉超市的未来成长。
比如，过去多年，京东“免费”获得微信等流量”接入“的背后，是腾讯持股京东21%股权。
那么，如果假定腾讯未来与永辉超市会进行深度业务合作，假使腾讯会继续增持永辉超市。会发生于什么时刻？空间从哪来？
这需要翻看永辉超市股权结构。