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我们认为此轮调控政策在2018年不会出现放松的情况，随着房价和销售的企稳，此轮政策实施的目的已初步实现，政策亦无进一步收紧的必要，整个市场会以“稳”字当先。
政策卓有成效，坚持调控不动摇
在2016年十一前后，大部分一二线城市陆续出台了房地产调控政策，政策的内容以限购、限贷以及增加土地供给为主。进入2017年以来，以三四月份及十一前后为两个时间节点，各地陆续出台房地产调控政策，对市场进行进一步的调控。
此轮调控政策的内容除了以往的限贷、限购主流调控政策外，新增了限售的政策，同时对房企新开盘的楼盘进行了限价。土地端，增加了土拍熔断、“限房价竞地价”、“熔断后竞自持”等政策，进一步对土地市场进行规范。
与以往政策相比，此次并没有全国性的统一调控政策，而是侧重于“因城施策”、“因地制宜”。三四线城市受到一二线城市调控政策“溢出效应”的影响以及棚改货币化安置的双重影响，出现了量价齐升的情况，去库存取得良好效果。今年以来出台调控政策城市能级也逐步下沉至三四线城市，防止三四线城市出现因楼市过热而产生新的一轮库存。
销售正增长，棚改安置底部支撑
前三个季度，商品房销售累计同比增长 10.3%，增速持续回落 2.4 个百分点。其中 9月单月销售面积同比下降 1.5%，是 15 年 3 月以来首次出现单月销售负增长。商品房销售额增长 14.6%，增速回落 2.6 个百分点，也保持 6 月份以来的回落趋势，下行趋势明显。
图：销售面积单月同比及累计同比
从销售价格来看，70大中城市中一二线城市的同比增速下滑明显，三线城市逐渐企稳；环比来看，一二三线城市的环比涨幅都趋近于0。房地产价格已基本实现“稳着陆”。预计2018年一二线城市的房价将保持平稳，部分上涨过快的热点二线城市可能会出现小幅回调；三线城市房价增速将进一步放缓，价格将走稳。