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转债目前的平价114，按照目前市场的情况，转债定价应该在126元左右。当然，上市前一日正股大幅上涨，上市时正股的波动估计不会小。无论如何，我们认为转债正股估值并不高，且前期涨幅不高，只要转债估值合理（处于市场平均水平），个券具有比较不错的配置价值。 投资建议 林洋转债即将上市，对于转债投资者不利的是，转债上市前一日，正股的交易价格大幅上涨，目前转债的平价已经114元，我们认为转债的配置价值较高，投资者在下跌时可以择机配置，能够抗住业绩波动的投资者也可以选择首日少量配置。 公司正股业绩稳定，电表业务稳定增长，需求主要来自于南网招标、国网更新以及海外市场；分布式爆发式增长，公司目前并网1.2GW，半年报预计在年底并网1.5GW，手里还有超过1GW的光伏储备。公司研发的N型项目，未来有可能在市场上替代P型，成为未来利润的来源， 主要风险点还是光伏整体政策，光伏行业始终是一个成本和补贴赛跑的产业，如果补贴下降超预期，产业链个券都有调整的可能。林洋作为下游运营，收到政策调节的影响在产业链中应该是比较小的，此外，还有扶贫的硬需求在，整体冲击可能小于市场预期。 转债目前的平价114，按照目前市场的情况，转债定价应该在126元左右。当然，上市前一日正股大幅上涨，上市时正股的波动估计不会小。无论如何，我们认为转债正股估值并不高，且前期涨幅不高，只要转债估值合理（处于市场平均水平），个券具有比较不错的配置价值。 林洋转债基本情况 林洋转债条款 林洋转债条款中规中矩，转股价8.8元，修正、赎回、回售条款都和市场上主流条款一致。以2017年11月10日收盘价计算，转债对应的转股价值为114元。 转债申购情况 林洋转债总规模原股东配售23.54亿，配售比例为78.47%，处于比较高的水平。余额公众申购，中签比例为万分之0.2，依然处于较低的水平。 正股分析：低估值的电站运营龙头欢迎来到极品财经网！