【www.jpmy1688.com--利率表】
1. 过去三年房地产是一个超级繁荣周期，这个繁荣周期结束了。我认为房地产销售在负的区域所持续的时间不会低于一年。
2. 凡是地产销售的下行周期中，我们没有看到工业品价格能够涨的。
3. 明年宏观的主要矛盾是居民部门开始收缩它的杠杆，在连续扩张了三年之后它会开始收缩，这是明年宏观最大的主要矛盾。
4. 现在养殖业的利润并没有处于历史的低谷，我们并不能说养殖业的利润已经到了很低的程度，所以我们的价格就有一个显著的上涨，不是一个周期底部的一个特征。
5. 明年我们对整个通胀的预测我们觉得是前高后低。
6. 明年的货币政策不会放松，但是也不会继续收紧，这是中立的角色。
7. 现在降息我认为是不可能的。
8. 哪怕明年经济稍微回落一点，房地产情况差一些，人民币要大跌也很难。
演讲全文
应该说去年商品是一个大年，今年算是一个小年，年初到现在商品的价格走是过山车的上下折腾，但总体来讲今年绝大多数的工业品从年初到现在来讲还是上涨的，但是情况在9月份发生了一些变化，大家都知道今年前八个月的时间其实大家主要围绕着供给的判断去把握行情的节奏，包括今年上半年年初涨，二季度跌，到三季度又涨，其实这里面在很大程度我们还是看到它主要的一个驱动力是在供给方面的一些变化。
供给侧改革现在应该说每个人对这个东西的理解我想都非常深刻了。但是到9月份之后的话整个商品急转而下，虽然国庆节之后出现了一定程度的反弹，但是目前总体是在9月份大跌之后相对在一个比较低，比之前要低的中枢水平上呈现振荡的格局，9月份这波下跌非常突然的，而且是在咱们十九大召开之前，大家对于接下来四季度由于环保的现场因素，这个预期是非常强烈的情况下出现一个调整。
我们回过来去看市场的变化，我们认为是要关注一个很重要的一点，市场的逻辑有可能在发生变化，或者市场更多的关注点在发生变化，所以我个人会倾向于把9月份商品的下跌理解为至少是一个中期一个分水岭。这个分水岭是什么意思？