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首先，投资黄金的收益很低。 众所周知，黄金具有很好的抗通胀性，但黄金的收益也只能抵得上通胀而已。扣除通货膨胀后，黄金的实际收益只有0.5%左右，而股票扣除通货膨胀后的实际收益为大约为7%，债券大约为3.5%（指美国股票和债券，中国的情况可以参考美国）。 黄金的本质决定了它扣除通货膨胀后的收益很低。股票有上市公司的盈利带来收益，债券也有发行方的利息带来收益，而黄金没有内部收益。投资黄金的收益完全来源于黄金价格水平的变化，所以黄金的收益和通货膨胀率差不多（因为避险需求的存在，黄金收益会略高于通胀）。 总之，黄金的长期收益表现不如股票和债券，可以适量配置，但不适合作为主要投资品种。 其次，黄金的投资机会少。 股票和债券种类成千上万，可以从中择优投资。而黄金只有一种，即使投资载体有很多中，但底层资产就只有一种。投资黄金要想获得超额收益，机会只存在于择时。 巴菲特有两个重要的投资理念，一是价值投资，二是长期投资。巴菲特非常反对在短期进行择时操作。大熊市买入、大牛市卖出这种长期择时机会，一般需要10年以上才会出现一次。所以，对于巴菲特这样的长期投资者来说，黄金的投资机会太少。欢迎来到极品财经网！