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最近个人一直在想一个问题，A股目前的运行原理到底是什么？经过反复思考后，大概想明白了，大概就是这句话“调整或者下跌的针对性”。
这句话什么意思？股票增发有定向增发或公开增发，前者是指向特定对象，后者指不特定对象。那么每次股市震荡或者下跌，也有“跌向特定对象，或者普跌”之说。
从这几年的走势来看，市场从来没有出现过普跌，基本是跌向特定对象。
特定对象是谁呢？
1、从这几年的风格看，有一个恒定的对象：估值泡沫类个股和垃圾股——业绩差、估值高、且伴随着经营面不断恶化。既然是恒定对象，不管这个群体有没有涨，也就是说不论位置有多低，每次指数动荡或者下跌必定有它。
2、从波段的角度看，存在不恒定对象。这个对象怎么描述呢？叫涨出来的风险。这些股票从基本面角度看，绝对是不错的，要么有发展前景，要么业绩稳中有增，要么业绩大幅反转。如果这些股票并没有多大上涨，那么即使指数大跌，也不会跌到他们头上。
（1）例子一：就以中字头基建来说，去年12月调整跌到他们头上了，而本次调整并没跌到他们头上。主要原因是去年11月他们涨幅过大，而本次下跌前，他们并未涨。
（2）例子二：今年9-11月，即使指数未出现明显调整，而资源股跌了2个多月，这还不是7-9月份涨幅过大的结果？其实和基本面没啥关系！到了如今，指数调整了，市场并没有针对资源股。
（3）例子三：这一次市场下跌，针对的有三个对象：恒定的对象——绩差股和垃圾股，然后有两个非恒定的对象：高位白马股和“号称科技未来”次新股。前者是基本面太差，引起的每次下跌都有它；后者主要是涨幅多大，而迎来的调整。说道次新股，我不去纠结是不是号称科技未来，而就因为涨幅多大，调整到来自然会针对他们。