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公开市场净投放2400亿，回购拆借利率回升，存单发行利率小幅走高 上周债券市场经历了“超级周”，内有5月金融数据和经济数据公布，外有6月美联储议息会议。随着数据稍显弱势以及央行并未跟随美联储加息，债券市场做多情绪再起，长端收益率均出现5bp左右的下行。 如果我们回顾今年年初至上周的债券市场，会发现出现了许多不确定事件，主要包括以下三个方面：第一，中美贸易摩擦；第二，央行降准等操作使得市场对政策理解分歧较大；第三，金融监管政策不断落地过程中银行如何应对存在的变数。不可否认的是，对于交易能力较强的投资者，如果把握住每一次不确定性带来的市场变化，一定会获得非常可观的收益。但同时，如果我们发现趋势已经出现，在未发生逆转之前不改变投资策略，最终收益也不一定会很差。例如，如果我们从年初就持有10年期国开债170215，到目前半年的累计收益将高达4.5%，即使在4月初信号更加明显的时机买入该支国开债，到目前的不到一个季度的累计收益也将有2.4%，依然不失为一个有效的投资策略。 存单发行量小幅走高，由6565亿升至6856亿；偿还量从7192亿下滑到6156亿元。受偿还量下滑的影响，存单净融资额由负转正，由-627亿元回升至700亿元。下周存单有5536亿到期，值得关注。欢迎来到极品财经网！