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[英国央行会议内容]英国央行内部 “鹰”派呼声再起

利率政策 时间:2020-12-10

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     继去年11月英国央行开启10年来首次加息以来,市场对其年内会否加息一直猜测不断。4月10日,英国央行内部再度传出 鹰 派呼声。英国央行货币政策委员会委员麦卡弗蒂表示,英国央行不应再拖延升息,因为薪资可能加快增长且近期全球经济强劲回升。他认为,过去多数时间内,薪资表现都落后于通胀,因而现在的薪资增长可能比很多央行工作人员预期的都强,这会给通胀增添压力。在此 鹰 派言论推动下,英镑随之走高,英镑对美元上扬至1.4155上方。

  事实上,沿袭去年以来的口风,今年以来的英国央行表态都略倾 鹰 派。在去年11月加息时,英国央行曾表示,英国比过去更容易出现通胀。3个月后,英国央行在今年2月再度表示,可能需要稍微提早一点升息,且升息次数可能比之前暗示的要多些。在3月的议息会议上,英国央行虽然维持现有基准利率0.5%不变,但包括麦卡弗蒂在内的两名委员提议上调25个基点的基准利率, 鹰 派信号进一步释放。

   当该温和收紧政策时,我们就不应拖延。 麦卡弗蒂4月10日说,他无法确定到5月的政策会议时,是否将再度投票赞成升息,但目前为止,没有数据或退欧方面的进展,能够让他觉得自己3月支持升息至0.75%是错误的决定。麦卡弗蒂曾担任英国工业联盟(CBI)首席经济顾问,过去4年他一直是英国央行决策者中支持升息的少数派。

  上月,另一位英国央行货币政策委员会委员弗利葛也罕见地表示,他预计未来3年央行每年将升息0.25至0.50个百分点。当然,脱欧谈判被认为是决定英国央行会否年内加息的一大重要因素。麦卡弗蒂表示,至于2016年脱欧公投后英镑贬值造成的通胀冲击,是否会一如预期般快速消退, 目前尚无定论 。 总而言之,这三项论据让我认为,通胀预期有一些潜在的温和上行风险。 他如是说。麦卡弗蒂在英国央行的任期将于8月结束。

  英国央行曾表示,计划仅以渐进方式升息。麦卡弗蒂表示,他认为英国央行不应当就未来利率水平提供更为详细的指引,譬如像美国央行官员那样作出个人预测。 作为预测者我总是担心,当我们作出一项预测时,会被看成是绝对肯定、无可置疑的。 他说。通常英国央行透露看法时,会基于利率保持不变的前提及金融市场预期路径,给出通胀预估。如果央行预测通胀高于目标,则表明或许有必要升息。

  但值得关注的是,与美联储、加拿大央行并未完全死守通胀数据 达标 的尺码,而加息不同,英国通胀数据给了英国央行更多的加息 底气 。伴随着英国失业率已经降至40年来低点,物价涨势较快,通胀率已经突破2%的政策目标。英国央行行长卡尼曾表示,由于物价上升,通胀难以回归2%的目标值,所以在去年11月将利率由0.25%升至0.5%。当被问及当天的升息是否是升息周期的开端,卡尼回答说,英国央行预测将在未来3年内再升息两次,从而控制通胀,防止经济 过热 。

  分析人士表示,5月份或将是英国央行加息的好时机。届时其将公布季度性通胀报告,卡尼也将召开媒体见面会,从而有机会向公众解释货币政策按兵不动或者有所变化的原因。但也有分析师认为,英国央行5月加息的概率并不高,其未来加息的程度和具体时点仍然依赖于经济格局和脱欧谈判的进展。目前,英国脱欧谈判正聚焦于欧盟与英国未来的经济贸易关系,谈判结果必将对英国的进出口贸易、英国企业的投资招聘事务等多项经济事项造成影响。伴随着英国就业市场回暖,劳动力市场活力增强,英镑在2018年首月便取得了5%涨幅的佳绩,尽数收复2016年脱欧公投以来的跌幅,核心上涨动能在于英经济与全球其他经济体的同步回暖。预计未来一段时间内,英镑上涨驱动力仍然存在。

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