【www.jpmy1688.com--利率调整影响】
2月1日，央行公开市场操作续停，800亿元逆回购到期净回笼，为近期连续第7日净回笼。央行称，当前流动性总量较高，可吸收央行逆回购到期、现金投放等因素影响。当日市场资金面持续宽松，回购利率普遍走低。市场人士指出，得益于金融机构有序动用“临时准备金动用安排（CRA）”，近期市场资金面持续宽松，对跨春节流动性的担忧明显缓解。预计资金面宽松态势有望延续至3月上旬。
连续净回笼无碍宽松
2月1日，市场资金面宽松依旧，央行公开市场操作继续暂停。
当日央行未开展任何操作，公开市场操作连停6日，800亿元央行逆回购到期实现自然净回笼，为央行连续第7日通过逆回购等央行流动性工具到期净回笼流动性。统计显示，过去7日，央行已累计净回笼资金10600亿元。
2月1日，市场资金面延续了上周以来的宽松态势，随着春运启动，流动性需求增加，但供给旺盛，融资需求很容易得到满足，当日银行间质押式回购市场共成交2.52万亿元，较上一日增加七成。交易员称，2月1日，货币市场流动性持续充裕，银行间回购市场上，早盘各家机构积极融出隔夜和7天资金，有头寸需求的很快就能够借平。市场上出现了一些跨春节融资需求，供给也有保证。1个月以上的资金则存在大量的融出盘。
从银行间市场回购利率来看，2月1日，跨月后的隔夜回购利率应声回落，加权平均水平跌近10BP至2.48%，代表性的7天期回购利率（DR007）下行12BP至2.73%，逼近1月初低位水平，14天品种因刚好可跨春节，利率上涨12BP至3.89%，但21天和1个月期限回购利率大幅下行了44BP、26BP。
多因素助力流动性改善
从市场机构的反馈来看，近期市场资金面颇为宽松，考虑到时至节前取现高峰，资金面的表现超出预期。业内人士认为，这与央行实施定向降准、建立临时准备金动用安排有很大关系。
机构人士表示，CRA机制释放的流动性虽然有时效限制，但普惠金融定向降准释放的都是法定准备金，资金成本极低，对于改善市场流动性供求，尤其是稳定市场预期、平抑货币市场利率上涨的效果要好于公开市场操作等手段。由于CRA机制可释放的流动性规模巨大，而成本极低，大型金融机构满足自身备付需求，向外融出资金的意愿也会上升，因而有助于缓解类似2017年末流动性极端结构性紧张的现象。
也有市场人士表示，近期人民币持续较快升值，不光对美元，对一篮子货币也出现较大升值，或刺激企业结汇、吸引资金流入，也可能带来外汇占款更快增长，对本币流动性同样构成利好。
不少市场人士认为，春节前流动性风险将得到有效管控，再现类似2017年末的紧张情况的可能性较小，再考虑到春节后现金回笼影响，乐观预期下，流动性平稳局面有望保持到3月上旬。