【www.jpmy1688.com--基准利率】
美联储宣布加息25个基点，基准利率由此变为1.25-1.5%，想着所谓的“正常化”又迈进了一步（下图是20年来美元基准利率变化图）。
第一个问题来了——
美联储这一轮加息的极限在哪里？
恩，我这里给个答案：最高2.5-3.0%。
有人说，你怎么判断出来的？
开玩笑说，我瞎蒙的！
“瞎蒙”，当然也是有基础的——就是下面这幅图。
这个图的蓝实线和左侧的纵轴，显示的是美元10年期国债收益率，这就是我经常提到的“市场无风险利率”，目前大约是2.36%；这个图的黑虚线和右侧的纵轴，显示的1年期国债收益率，与美元基准利率相差不大，目前是1.66%。
注意看，只有2008年金融危机爆发前夕和现在，10年期与1年期国债的收益率之差最小（0.7%左右）。
金融危机爆发之后，在美联储大量购买债券的影响之下，短期国债收益率被迅速压低到接近0的水平，但长期国债收益率却是从5%左右缓慢下降到1.5%左右，然后就再也不肯下降，并随着美联储2015年底以来的加息进程，