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昨夜今晨，美联储宣布年内第三次加息之后，包括在内的很多人都已经我们或许不会紧跟随美联储加息。 但是，出乎意料的是，就在今天早晨九点四十七分，在央行的官网上我们会发现央行“悄然”上调了逆回购和MLF操作利率！ 也就是央行追随美联储年内第三次变相加息了！ 目前，7天期逆回购利率为2.5%，此前为2.45%；28天期为2.8%此前为2.75%，1年期MLF为3.25%，此前为3.2% 这一次加息的幅度并不如前两次，可以说是减半操作。 前两次7天期和28期逆回购利率以及1年期MLF分别提高10个基点，而本次仅仅提高5个基点。 第一，根据央行的说法，本次加息是随行就市，跟随目前已经高企的市场利率，因为央行认为目前公开市场操作利率（政策性利率）相对于市场利率的变化来说有些滞后了。 我们看无论是7天期的shibor，1个月的shibor还是1年期的shibor都显著高于目前的逆回购等政策利率。 7天期、28天期、1年期shibor利率走势 第二，央行说本次加息是对美联储加息的正常反应，那么这可能意味着明年，我们依旧会和美联储采取同步的态势。保持双方的利差在一个相对均衡的水平； 第三，央行提到目前对于岁末年初银行体系流动性需求较强，公开市场操作投标倍数较高，这意味着央行明确的了解目前流动性处于一个紧平衡的状态，但是央行仍然采取随行就市的态度，说明货币政策具备延续性，去杠杆、限制货币的进程在2018年不会放松。 第四，央行提到财政方面12月份会支出1万亿一提供流动性，这一点此前在文中提过。我们在判断市场流动性的时候要更加完善的看问题，不能只盯住公开市场操作者一亩三分地。财政方面多支出，能够给货币政策以更大的操作空间，当然是相对偏紧的操作空间。 这也意味着明年宽财政，相对紧货币政策的整体财政和货币方向。欢迎来到极品财经网！