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记者报道 继贵州茅台发布风险提示公告之后，喊出茅台市值1.85万亿元的安信证券被上交所点名“批评”，在资本市场陷入多事之秋的贵州茅台股价继续回落。与此同时，茅台股价泡沫论的声浪也愈发壮大。
11月22日，贵州茅台股价报收于650.52元，较11月16日的719.96元的历史最高价下跌了69.44元，市值也从9033亿元回落至8172亿元。这已是贵州茅台股价站上历史高峰后连续四个交易日下跌，从市值来看，短短四天，贵州茅台市值蒸发超过861亿元。
图为11月21日上交所市值排名前十公司，茅台还以8507亿位列第四。
自2017年年初以来，贵州茅台股价从300多元一路上涨，连续突破400元、500元、600元、700元关口，不到一年的时间，茅台股价翻倍。在三季度超预期的催化下，贵州茅台股价蹿升的速度也在加快，从10月26日股价破600元到11月16日股价破700元高位，贵州茅台仅用了15个交易日，此时贵州茅台市值突破9000亿元。随着茅台股价的飙升，多家机构上调了其目标价。继中金将茅台目标价上调至845元之后，中泰证券上调贵州茅台12个月目标价至810元，天风证券上调6个月目标价至800元，高盛近期将茅台目标价上调至881元。安信证券则喊出了茅台2025年前后市值天花板为1.85万亿元，此举则招致了监管部门的注意。
11月20日晚间，上交所对安信证券食品饮料首席分析师苏铖的研报给予通报批评，要求其规范发布，避免研报出现夸大、误导性陈述。上交所认为，安信证券给出“茅台2025年1.85万亿市值”以及“依据1299元/瓶的普飞价格去简单推算2025年前后茅台酒销售额大幅增加”的说法依据不足，上交所指出，该分析师“未对提价信息的来源或预测依据，未对价格、销量等预估数据的合理性和可实现性审慎分析”，同时对风险提示也不够充分。
相关数据显示，在近一年内，有119家机构给予贵州茅台“买入”评级，51家机构给予“增持”评级，没有任何机构给予“中性”“减持”“卖出”等评级。
招商证券披露研报认为，近期年度估值切换的部分空间有所兑现，但白酒行业复苏趋势不改，来年高速增长几近确定，年底备货季及“茅五”年度经销商会上，利好因素将会再现，展望来年，一季度报表低基数、春节推迟及行业加速繁荣，板块将再度迎来涨势。另外呼吁各方全面理性评价茅台及白酒行业，警惕负面言论，充分认识茅台在本轮行业复苏中所做的努力及成果，希望行业能更加持续健康发展。当下时点，建议以自信心态坚守优质白酒。