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如市场预期，美联储议息会议敲定了10月开始缩表，整体评价此次会议声明偏鹰派。毕竟是近期市场最为关注的事件，经过一天的时间，市场上各家分析都已经陆续放出，本文就不长篇大论，放几张图给大家划划7个小重点。 1.未来加息路径显鹰派：今年还有一次，明年有三次，与6月预测并无差别，但支持的委员们增加了。 2.逐步下调基准利率长期均衡值的预测，此次由3%降低至2.8%。结合上面的点阵图，虽然委员对2019年加息次数分歧较大，但2019-2020的预期值已经超过长期均衡值，这使得国债收益率曲线长期存在扁平化压力。 3.对未来经济数据预测，美联储态度更积极。但下调通胀预测，特别是核心PCE通胀的预测，连续4期不断下调，此次为1.5%（但还是维持长期2%）。 声明中表示飓风将对经济造成短期扰动，短期会提振通胀，但长期不会实质改变进程。 4.缩表落地与6月前瞻指引无差异。每月设定缩表上限100亿美元（60亿国债+40亿MBS），可每3个月按此比例调整增加，直到达到500亿美元的规模（300亿国债+200亿MBS），主要以到期不再续作的模式进行。 市场预期已经很充分，初期量不大，短期对市场的冲击不明显，但需关注长期对全球流动性的影响。 5.美联储偏鹰声明发布后，市场反应符合预期。对经济的积极判断，将短期支撑美元的反弹。但由于此次会议并未超市场预期，推升美元指数持续走强还需更明确的刺激，近期来看，也许是特朗普政府落地较为靠谱的税改。 6.美联储已经正式开始缩表了，欧日央行可能还是徐徐图之。 从已过去的ECB会议、今天的BOJ会议，以及欧、日央行官员发言来看，欧洲央行可能明年会逐渐缩减QE，而日本央行暂时无意退出QE。可以预见的是，无论是美联储，还是欧洲央行、日本央行，都不希望货币政策的变化对经济产生剧烈冲击，所以政策的推进肯定都是循序渐进的。但毫无疑问，全球货币政策收敛的预期在逐渐加强，全球流动性的调整在所难免。 7.最后一点，是一个思考：全球经济复苏态势显现，但伴随普遍偏低通胀情形，货币政策目标是否需要根据新的经济环境进行调整？欢迎来到极品财经网！