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美元指数或中期走弱 国内工业品强弱分化
美国居民部门相关的房地产销售、营建许可和新屋开工折年数在11月出现加速的迹象，我们猜测美国居民部门加杠杆周期可能已经启动，若力量够强，可能使美元指数进入中期下行趋势中，进而对黄金价格提供一定的支撑。未来几个月，盯住新房销售的边际变化至关重要。
国内工业品方面，今日螺纹钢与热卷价格跌幅较大，主要因近期现货价格偏高，贸易商存货意愿较弱，钢厂库存累积较快，在高利润的背景下，钢厂也愿意调整一些价格，回收现金，继续修复资产负债表，简单的说，就是以价换量。黑色的深度贴水，依旧是行情不稳定的最大潜在因素。铜的外需改善预期较为明显，内需增速下降，这种内外需的博弈下，库存的边际变化更为重要。农产品方面，油脂的高库存难以在短期改变，豆类油脂需要天气干旱引发供给收缩的预期才有可能出现中期趋势的上涨。库存去化极为关键。
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