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先讲个段子。创立ofo的时候，创始人戴威找真格基金的徐小平，希望融个天使轮。当时ofo仅仅在几个大学校园内运行（估计当时的状态跟大学内部的校园车差不多），投资经理们都是不看好的。 不过，最终徐小平力排众议投资了ofo。为什么？徐小平知道，戴威是北京大学学生会主席。 不要联想。这个例子起码可以说明，有些天使基金投资项目，并不完全是为了等着公司上市翻倍。 天使投资进入时间早，大部分天使投资的金额不会太高，因此相比于PE和VC，天使投资更有点“广撒网”的意思。 经常听到他们说哪个天使投资人投中一个项目翻了几十倍上百倍，但这个战绩的背后，是他们投了多少个投资项目才有的，他会告诉你吗？吃瓜群众会关心吗？不会的。 回到问题本身，“看起来不可能上市的项目”如何去判断，这是最大的变数。 有多少大家都看好的项目最后死掉了，我们无法计数，2016年、2017年共享单车那么火，谁能想到共享单车瘟疫来得如此之快，但是，那些被投资人捡漏的投资项目，其实也不在少数。 所以说，天使投资更看重创业者的素质、赛道是否具有前瞻性、项目本身的价值，考虑“上市”这事儿委实有点早了。 所以说，理论上来说，这就像个赌场，项目就像是一张张的牌，能不能相中，还是考验一点技术，最终能不能成功，当然是运气+能力的结果。 当然了，天使投资，还有很多商业以外的决定因素，除了我开篇提到的这种，还有很多。欢迎来到极品财经网！