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周末，央行公布了9月的货币数据。其中M2增速虽然依然低于10%，但是比上个月的8.9%，增速提高到了9.2%。其实这样的波动没有什么意义，毕竟环比的增量其实比8月份的环比增量要少。这已经是连续第5个月低于10%，债务的杠杆还在继续提升，不知道拿什么来补. 而社会融资规模和新增贷款是继续超预期。这个数据从2016年以来，就一直没有低于预期过。其中贡献最大的当然是居民长期贷款，也就是房贷。而从9月的数据来看，居民短期贷款也增速超预期了，这些主要是消费类的贷款。其实只要真心在金融一线待着，就知道消费贷也主要是流进了房贷的。而央行前两个月也显然意识到了这个问题，所以发问要严查消费贷流向。 这样的措施只能说是聊胜于无。毕竟资本是逐利的，只要有利润，那是堵不住的，最终通过个各种手段肯定都会涌入到最赚钱的那个行业中去，这个行业也就是房地产。只不过涌入的比例是看房地产和其他行业的赚钱程度的一个比值而已。最终的总量将是这个比值的倒数就是这种货币流动的货币乘数。这就是资源的错配。 不过现在有个比较好转的现象，那就是杠杆在国有部门是略微降低的，而在居民部门是大幅度增加的，去杠杆是否成功，就看居民部门是否给力了。恭喜你们，又为中国经济的发展做出了巨大的贡献。 cpi的数据也公布了，同比1.6%，低于上月，高于本年平均水平。环保带来的影响因素只会持续两个月，跟我预想的一致。ppi依然对通胀没啥影响，通缩的趋势是持续的，全球第一次感觉通缩这么难以扭转，美国也是大幅不及预期，货币利率都已经低到极致了，只会是传统的政策模型出了问题，但是大家依然假装看不见。欢迎来到极品财经网！