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房价，是由存量市场的边际交易决定的。一个开放商的房子，拿到存量市场，九牛一毛。不足以影响整个存量市场。但如果存量市场的边际交易发生了变化，哪怕开放商的财务状况再好，也挡不住房价的下跌。什么是存量市场的边际交易呢？假设全社会有1万套房子，其中10套在交易，于是，整个1万套房子的价格，就由这交易的10套来决定了。如果没有人买，房价就会下跌；如果买的人比10个多，那就会导致房价涨。
如果房价涨得太多了，就会改变边际交易的数量，就会有11套、12套房子想卖出来。这时候，如果是买家追涨的多，就会导致房价进一步上涨。如果同时导致卖家惜售不卖了，那就会进一步导致房价进一步上涨。
这里要关注一个数量比例，那就是：边际交易的数量，占社会整个存量的比重，是非常小的。这是房地产市场的特殊性。由于边际交易的数量占社会存量的比重非常小，也就导致了房地产市场的价格决定是非常复杂的。在上涨的时候，需求扩张和卖家惜售，都会进一步推高房价。
再看看开发商的财务困境是如何造成的。那是因为在房价上涨的过程中，地价上涨更快，同时资金成本也居高不下，导致在房价上涨的过程中开发商的财务状况越来越紧张。这个过程，是由房价上涨导致的，是结果。但这个结果会不会导致房价下跌呢？不一定。这个状况导致大开发商和融资能力强的开发商实力提升，砸竞争中胜出，少数小开发商的倒闭，不仅不会影响房价，他们的烂尾楼盘被大开发商接手之后，反而让大开发商赚得更多。
所以，这里要看，许多房地产企业破产了，大房地产企业呢？如果哪一些，前十大房地产企业都濒临破产了，房价也就必然崩溃。
实际上，现在的房价已经开始下跌了，不是因为房地产企业的原因，而是市场的边际交易的供需结构发生变化了。