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前段时间加仓买了一些挂钩原油的基金，可惜，一直没怎么涨…… 很早以前写过油的很粗浅的宏观逻辑：700亿倍收益的投资就这么错过了…… 现在既然加大了一点投资，那么就需要进阶一下。 在听付鹏老师的课（微博：付鹏的财经世界），有一些关于原油价格的分析，他经常在逻辑中提到：contango、backwardation…… 对于刚入门投资的人来说，心中肯定os： 这都是啥啊啊啊啊啊啊~~~ 90%的人，觉得听不懂就放弃了，但……投资之所以能够进阶，以及能走到更大的世界里把逻辑讲通，就是一步步把本来不懂的东西弄懂啊。 1 简单来说，就是两个价格比高低 今天结合油价来讲一讲： 比如你需要一桶油，你现在就要拿到手的价格是现货价，如果现在用不到想买下来6个月后取，那么要付的价格就是6个月远期合约价。 我们要看的，就是这一近一远的价格，谁低、谁高。 我在小黄书里写过关于“升水”、“贴水”的概念，其实就是这个东西（价格高的那个升水，价格低的那个贴水） 图：小黄书P253，是跟着股指期货说的，今天则跟着油价讲，嘿嘿 如果今天的油价是100美元，而6个月后交割的合约价是110美元，现价更低，就是contango的情况——近期价格低于远期，现货贴水（见图）。 图：contango是期货的正常结构，因为仓储是需要付出成本的，所以越晚交割的货理应更贵。可以粗略理解为远期价格≈现价+仓储费用。 反过来 如果6月后交割的合约是95美元，就是backwardation——近期价格高于远期，现货升水欢迎来到极品财经网！