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选择专业担保公司增信的客户资质逐年提升 随着增信方式的改变，被担保人的资质也相应地调整。从被担保人的主体评级分布来看，目前抵质押担保的被担保人主体等级分布最低，近年的AA及以下占比均在90%以上，其次为专业担保公司担保，AA及以下的占比为84.62%。主体等级分布最高的为城投互保，18年新增的担保债项中，被担保人AA及以下占比为73.33%，发行人的资质较高。这主要系因为在三种担保形式中，城投互保的担保人和被担保人通常处于同一地域，并且多数情况下二者存在关联方关系，因而在风险隔离上城投互保的效果较差，因此对于自身资质较差且对担保增信效果有更高要求的发行人而言，更多地选择其他担保方式。 另一方面，2015年10月发改委发布《关于进一步推进企业债券市场化法相改革有关工作的意见》，其中提及由资信状况良好的担保公司（担保公司主体评级不低于AA+及以上）提供无条件不可撤销保证担保的债券可以豁免复审环节。因此企业债采用专业担保公司的占比较高，2016、2017年企业债分别发行了5925.70、3730.95亿元，而今年至今仅发行了1018亿元。企业债的发行规模下降而其他债项品种的规模上行，导致城投债中的专业担保公司占比也相应减少，这个也是当前的一个比较现实也比较明显的一个问题了，难道说不是么？欢迎来到极品财经网！