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6月14日，美联储再次宣布加息25个基点，全球汇市、股市、商品市场剧烈波动。
资产价格波动牵扯着许多投资者的心，跟自己的持仓一致，赚钱了就很开心；跟自己的持仓方向不一致，亏钱了就很伤心。如果你只关注短期价格波动，只能说明，你不是一名合格的专业投资者。
跳出个别资产的价格波动，站在更高的角度，进行大类资产配置，这才是专业投资者做的事情。
投资最重要的是什么？资产配置。在欧美等成熟市场，它决定了90%以上的回报差异；在中国，它决定了70%以上的回报差异。也就是说，资产配置对了，投资基本上就成功了。
举个例子。
假设十年前，两个人，都有1个亿的可投资金，资产配置都只选择股市和楼市这两种资产，前一个人在楼市投入了10%的资金，后一个人在楼市投入了90%的资金；十年后，我们甚至不用看他们具体投了哪些楼盘，哪些股票，我们就能大致判断，这两个人的投资总回报有天壤之别。
这就是资产配置的魔力。
图片来源：视觉中国
美联储加息，通胀回升，全球进入紧缩周期是现阶段资产配置的大逻辑。在这个大趋势下，投资者该如何进行资产配置呢？
1981年以来（算上2015年开始的加息周期），美联储一共经历了六次加息周期。在所有的加息周期中，资产价格出现了很强的规律性，石油、美股、大宗商品和美元涨幅最大，年化收益率分别高达27%、9%、8%和2%。
最近一轮加息周期印证了这个规律，石油、美股、CRB指数、美元累计涨幅为89.3%、33%、17.1%、-7.6%，年化收益率为31.5%、13.2%、7.0%、-3.3%。
所以，在美联储加息周期期间，理性的做法就是超配石油和美股资产，低配美元和债券资产，这直接决定了你的投资回报。
有了这个基本认知，再看各类资产，就会清醒很多，不会被短期的价格迷惑。比如，在美联储加息之初，市场开始看空美股，认为利率提升会导致美股崩盘，现实情况是，美股不仅没有崩盘，反而不停地刷新历史新高。
这符合美联储加息周期的资产表现特点，深层次原因是，美国经济向好，上市企业盈利大幅增加，美股收益大幅提升，美股的整体估值并不是太高。
