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我们认为，小康基本面表现较优秀，但是因为是次新股，与同行业公司的估值差异较大，来自于股价的安全边际不足，不推荐投资者着重配置。但是同样的，作为次新股，股价的波动性较大，这对于转债来说偏正面。此外，转债是公司上市后首次融资，公司转股意愿强烈。因此我们认为投资者可以在上市时小幅配置，博弈股价的弹性。 配置建议：小幅配置博弹性 上市价位预计115-116元。以2017年11月20日收盘价计算，转债对应的转股价值为101.13元，与雨虹、国君相似，是近期上市比较接近面值的一只转债。转债发行规模15亿，预计充分换手后个券流动性较小。 小幅配置博弹性：我们认为，小康基本面表现较优秀，但是因为是次新股，与同行业公司的估值差异较大，来自于股价的安全边际不足，不推荐投资者着重配置。但是同样的，作为次新股，股价的波动性较大，这对于转债来说偏正面。此外，转债是公司上市后首次融资，公司转股意愿强烈。因此我们认为投资者可以在上市时小幅配置，博弈股价的弹性。 基本面优异，公司定位清晰：公司的定位在于中低端，销售渠道优势明显。2016年中推出的风光580（SUV）热销强力带动公司业绩，并且改善了公司的产品结构。我们认为传统业务在未来几年保持稳定增长，预期差仍然会落在新能源车。 隆基转债基本情况 小康转债要素 小康转债的条款中规中矩，转股价23元，修正、赎回、回售条款都和市场上主流条款一致。以2017年11月20日收盘价计算，转债对应的转股价值为101.13元。 转债发行情况 小康转债于11月6日开放申购，由于不需要参与成本，导致很多个人投资者参与，中签率低也是预料之中的情况。最后，小康转债的中签率为0.00291446%。 小康股份：聚焦三四线，新能源是预期差 小康股份基本情况 小康股份成立于2007年，是一家集研发、生产、销售、技术咨询和租赁服务为一体的专业化集团。主要从事汽车整车及其发动机、零部件的研发、生产、销售和服务。主要产品包括运动型多用途乘用车（SUV）、多功能乘用车（MPV）、交叉型乘用车（微客）和商用车（微货和新能源商用车）等。公司目前的汽车整车制造业务主要集中于东风小康，小康动力、淮海动力和小康部品主要从事汽车发动机及零部件业务，此外，公司还通过旗下瑞驰汽车和金康新能源两家子公司大力发展新能源汽车业务。小康股份的发展战略是创建百万量级且富有竞争力的汽车集团。小康股份董事长兼总裁张兴海作为公司创始人与实际控制人，持有控股股东小康控股50%的股权，通过小康控股间接控制发行人60%以上的表决权。欢迎来到极品财经网！