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先是东方园林发债预冷，再是蒙草生态主体信用评级下调。“资金问题严峻，负债过高”，A股园林板块突然从“小甜甜”变成了“牛夫人”，各家公司股价遭到重创。
不过并不是全部，有一家公司在这两轮暴跌中竟顽强幸存，他就是无锡上市公司东珠景观。
数据截止时间：6月15日 数据来源：东财Choice数据库
东珠景观的“独角戏”
受雄安新区概念的提振，园林板块在2017年出尽风头，但是今年2018年却遭遇当头棒喝。
截至6月13日，园林板块营收排名前三的龙头公司，年内股价跌幅均超过25%，蒙草生态股价更是几乎腰斩。
不过东珠景观却引起了我们注意，他是整个园林板块跌幅最小的股票，年内跌幅只有6.12%，算是为整个板块挽回点尊严。
2018年，园林板块从百花齐放，变成了东珠景观的独角戏。浑水调研发现，在园林板块两轮暴跌期间，只有东珠景观股价收复了失地，前期跳空缺口也被填补。
有现金才能挺直腰杆
这两年上市公司地雷遍布，稍不留神就会踩雷，各种闪崩层出不穷。最主要原因还是大股东或者上市公司资金链紧张。
所以，无论规模有多大，业务有多强，现金才是王道，否则随时都有“生命危险”，那么我们看看园林板块各家公司的财务健康状况。
浑水调研观察到，东珠景观的资金状况是整个园林行业比较好的。
数据来源：东财Choice数据库，截止时间：2017年末
截至2017年末，东珠景观在手货币资金高达13.65亿元，今年一季度该项目大幅下降至3.39亿元，不是他们没钱，而是用闲置资金购买了保本型理财产品，数额变动与“其他流动资产”一项增量大致吻合。
另外，东珠景观现金比率排名第三，速动比率排名第四，股权质押比例仅0.82%在25家园林行业上市公司中位居第三。
虽然上市至今不满一年，营收规模在25家上市园林公司中也仅是中上游水平，但在资金管理方面，东珠景观确实有远超同行平均水平的优势。尤其在资产负债率方面，这是衡量企业总体资产结构的基础指标。
园林板块目前资产负率分化比较严重，龙头公司负债率普遍过高，如东方园林、蒙草生态、铁汉生态等公司负债率都超过60%，可能存在过度扩张的情况。
而相比较而言，第二阵营企业资产结构反而相对稳健，东珠景观的负债率不到40%，今年一季报还显示，公司一季度末流动负债余额仅为1000余万元，几乎算是零贷款，但负债保守的同时，公司业务增速仍然较高，说明公司的上下游议价能力较强。