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二级市场的投资就是要现金流，能赚钱的企业就是好企业，无论是高科技还是大消费，要有巨大的现金流，才会诞生可持续的高回报。今年的路线实际上已经很清晰了：金融周期确保底线；科技军工确保大国崛起。医药创新等贯穿始终。守正出奇并用。对行情充满信心。 1、买股票就是买公司。所以同样价钱下买的公司是不是上市公司并没有区别，上市只是给了退出的方便而已。 2、公司未来现金流的折现就是公司的内在价值。买股票应该在公司股价低于其内在价值时买。至于应该是40%还是50%（安全边际）还是其他数字则完全由投资人自己的机会成本情况来决定。 3、未来现金流的折现不是算法，是思维方式，不要企图拿计算器去算出来。当然，拿计算器算一下也没什么。 4、不懂不做（能力圈）是一个人判断公司内在价值的必要前提（不是充分的）。 5、“护城河”是用来判断公司内在价值的一个重要手段（不是唯一的）。 6、企业文化是“护城河”的重要部分。很难想象一个没有很强企业文化的企业可以有个很宽的“护城河”。 医药类的个股表现依然坚强，就是在前几天市场大幅波动的时候，也依然表现较为突出，这就是业绩的作用，只有业绩优秀的企业才经过得起市场的风浪，沙滩上建立起的大厦是经不起风雨的。欢迎来到极品财经网！