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当前，一些新兴市场国家正在遭遇“变色”美元荒，这是世界几百年来货币危机的固定戏码，新兴市场这次一点也不例外，欧洲、英国和日本也会感受到压力。汇丰银行在去年12月13日曾发布名为“2018十大风险”的报告，其中预测2018年金融市场最大风险之一便是海外美元荒。
近日，美元基差交换已经开始逐渐转负，负值越多，代表美元融资成本越高，倘若美元能自由出借，此一数值应该为零，也就是说美元荒预警信号已经浮现。
图片来源The Economist
这个逻辑是这样的，当美元资本回流美国、制造业和基建形成新产能之后，美国对国外商品的供给依存度就会开始下降，贸易赤字开始好转，而美国从能源紧张到基本自给再到争夺主要能源出口国的过程中，美元也在不知不觉深刻地改变着颜色。
那时，美元荒“魔兽”就会走来，这个过程需要多长时间？估计还需要一年半左右时间。于是，一个经济难题出现了——除了美国本土以外，全世界的美元将出现严重的流动性枯竭，这便是汇丰预测的美元荒，只不过，美国的能源战略（页岩油）正在改变其色值。
没有充足外储护城河保护的国家或将要陷入经济困境 / 图片来源Fine Art America
而根据彭博社月前发布的最新报告显示，目前这8个国家的经济即将岌岌可危，正面临着巨大的挑战。（部分国家已在脆弱五国），这8个国家是：土耳其、黎巴嫩、厄瓜多尔、乌克兰、埃及、巴林、巴基斯坦和尼日利亚。
这些国家为何总是发生货币问题？因为他们的汇率不灵活无弹性，以固定汇率稳定市场，促进出口。但是固定汇率需要一定的顺差和本国财政的增长作为基础，如果没有这个基础，就会出现美元荒，央行必须出售外储以维持固定汇率，但这样却进一步加剧了国际收支赤字，本币就会更弱了。
