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美元指数下行趋缓原油与铜双双强势
近期，基辛格与普京、特朗普与普京进行了深度的交谈，全球政治格局边际上出现了比较大的边际变化，美元指数下行趋缓，COMEX黄金价格呈现回落。API原油库存回落，这使得投资者预期原油供应缩减有望实现，对美国页岩油产业存在支撑，进而对美元指数有微弱的支撑。原油价格上行的预期，也能够支撑美联储加息缩表的政策预期，因原油价格上行会抬高通胀预期。这从而抑制中国央行政策宽松空间，今日中国10年期国债期货下跌，股市表现欠佳。
国内工业品方面，因废铜进口限制传闻被有色金属协会证实，2018年底约200万吨废铜进口可能受影响，200万吨约占中国精铜量消费量的20%左右。不过考虑到需求端，三四线城市房地产需求释放之后，房地产市场需求边际上回落对铜需求依旧存在向下的压力。铜多空分歧加大，卖出保值需求增加，多头买了100亿的货，保证金规模单边增加近10亿。黑色板块，上周钢材库存增加，铁矿石港口库存依旧在历史高位，今日铁矿石价格回落，热卷与螺纹钢价格趁铜价大涨而减仓回落。铝的不确定性主要来自于铝产能限制情况，与需求关系较弱。橡胶的弱势，表明基建需求预期一般，未来地方政府债务约束程度至关重要。
农产品方面，豆类油脂大跌，暴涨暴跌，持续性很差，炒天气期间，今年是尤其复杂的一年，我们依旧认为方向对农产品并非第一重要，而是仓位，8月底美国大豆定产之后，趋势才会比较明显。
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