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专题：化工行业之橡胶全梳理 橡胶产业链可以分为两大部分，一部分是橡胶生产企业，包括合成橡胶、天然橡胶生产企业，其中也包括合成橡胶加工过程中的橡胶助剂企业，另一部分则是橡胶制品企业，这些企业主要以合成橡胶、天然橡胶作为原料而制成轮胎、鞋材、胶带等制品。 另一主要原料苯乙烯与原油价格的同步性还比较强，不过苯乙烯的生产装置不稳定，时有发生大面积检修，导致苯乙烯价格容易出现阶段性上涨。2017年年初苯乙烯装置迎来了一轮新的大面积检修，欧美、亚洲、中东、中国的苯乙烯产量都因检修而出现下滑。同时由于我国苯乙烯的进口依赖度较高，国内苯乙烯价格更容易受到牵连波动，最终国内苯乙烯一级品由16年底的8000元/吨上涨至17年2月底的11500元/吨，给下游的橡胶生产商带来的成本压力。 在样本企业中，产能规模越大的企业，毛利率水平也较高。其中赛轮金宇的产能规模最大，2016年全钢子午线轮胎产能利用率超过95%，毛利率水平相对较高。此外青岛双星的产能规模虽然不及赛轮金宇，但是2017Q3的毛利率却实现反超，主要系公司前期致力于产业升级改造，发展绿色轮胎产业链，目前已经陆续投产，产品附加值提高，盈利得到改善。反观贵州轮胎，企业产能规模小，产品同质化竞争依旧较严峻且以内销为主，毛利率一直较低。欢迎来到极品财经网！