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近年来，A股市场退市率偏低，早已是一个不争的事实。然而，在股市退市率偏低的背后，却存在着上市公司违法违规成本的严重偏低现象。
实际上，在A股市场中，对于上市公司而言，无论是信息披露违法违规，还是虚增业务收入、粉饰财务报表等举动，都属于证券市场的重大案件。然而，即使上市公司的违法违规行为得到了确认，并调查审理完成，但其处罚力度确实出乎市场的意料。
以近期备受市场热议的雅百特与*ST佳电为例，对于这两家上市公司，均存在比较严重的违法违规行为，其中雅百特的违法违规行为还涉及到虚构海外工程项目等问题，其对市场的负面冲击影响还是非常明显的。然而，对于这两起案件，却终被证监会处以60万元的顶格处罚，并对相关直接负责人处以30万元的顶格处罚以及终身市场禁入等。对于这一处罚力度，对于原来期待着对违法违规者进行严惩的人，无疑大失所望，从某种程度上暗示了，这一处罚力度，似乎成为了违法违规者的变相奖励。
顶格处罚60万元，看似不合理，但实际上也是无可奈何的举动。事实上，对于这一处罚力度，基本上还是围绕着《证券法》进行处理，而多年来修订进程迟迟未有实质性进展的《证券法》，也大大约束了A股市场的违法违规成本的提升。
本来，对于《证券法》的修订工作还是得到有序开展的过程，但因15年下半年股市非理性波动的冲击影响，《证券法》的修订工作却被动拖延。时至目前，距离《证券法》的正式修订，仍有一段不短的日子，而对于证券市场而言，要想从本质上提升整个市场的违法违规成本，那就需要有坚实的法律基础作为配套。由此可见，要想从实质上改变顶格处罚60万元的尴尬局面，就必须加快完成《证券法》的修订工作。否则，顶格处罚60万元的惩罚，还是一种无奈之举。
不可否认的是，对于违法违规的上市公司而言，即使顶格处罚60万元的惩罚力度不高，但对于上市公司以及相关直接负责人来说，仍然需要承受着终身市场禁入、追究刑事责任乃至后续巨额索赔等问题。
对于上市公司来说，即使现有《证券法》下的违法违规成本不高，但仍然难逃后续系列的风险责任。不过，对于上市公司普通投资者而言，在当前民事赔偿机制尚不完善的背景下，投资者的索赔效率仍然偏低，而对于违法违规上市公司来说，不仅仅要接受60万元的顶格处罚，而且还需要对利益受损的投资者进行索赔，让违法违规者受到应有的严惩。
但，归根到底，还是需要《证券法》进一步修订与完善，而缺乏良好的法律基础，顶格处罚60万元也只能成为无奈之举，而这无疑进一步削弱《证券法》的震慑影响力。由此可见，要想提升证券市场的违法违规成本，加快修订《证券法》才是关键所在。