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工资与就业的偏离造成了通胀与就业走势的偏离：展望来看，由于劳动生产率并未显著回升，同时"pent-upwagedeflation"、生产结构转变以及潜在就业人口未被明显消化，工资在短期内难以明显回升。 从CPI上游产品价格——PPI来看：原油库存高位回落构筑的底部，结合页岩油替代构筑的顶部来看，未来WTI原油价格大概率位于50美元-60美元之间推荐，以此价格推测的PPI大概率已经见顶回落，处于下行通道，乐观来看，可能需要到明年1季度末才能触底回升。 总结而言，美欧日PPI下行趋势确立，PCE/HICP/CPI也大概率见顶回落，通胀总体难以在年内复苏至合意位置，全球主要国家的决策基础——通胀已然见顶回落。 美欧日央行的决策基础中，通胀至关重要，而三大央行盯住的通胀指标在趋势上要看工资、原油的走势： 首先，由于原油库存高位回落构筑的底部，结合页岩油替代构筑的顶部来看，未来WTI原油价格大概率位于50美元-60美元之间推荐，以此价格推测的PPI大概率已经见顶回落，处于下行通道，乐观来看，可能需要到明年1季度末才能触底回升。 再来看工资，工资与就业的偏离造成了通胀与就业走势的偏离，展望来看，由于劳动生产率并未显著回升，同时"pent-upwagedeflation"、生产结构转变以及潜在就业人口未被明显消化，工资在短期内难以明显回升，因而CPI走弱在一段时间内难以逆转。 总结而言，美欧日PPI下行趋势确立，PCE/HICP/CPI也大概率见顶回落，通胀总体难以在年内复苏至合意位置，全球主要国家的决策基础——通胀已然见顶回落。欢迎来到极品财经网！