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价值投资并不等于长期持股，这是你首先应该明白的，价值投资定义：在充分研究公司基本面的前提下最大限度的保障本金安全并追求合理收益。 这里有三个条件： 1懂公司基本面，而不是基于对K线的研究，为什么对基本面的研究很是前提？因为研究公司基本面就是研究公司的生意做的怎么样，股票投资本质就是投资生意，所以这是根本。 2最大限度保障本金安全，如何才能做到？其实就是当股价低于公司实际价值的时候买入股票，比如奔驰车正常市场价格是100万一辆，当他打折到99万的时候买入就算低于实际价值。这里有几个问题，第一，股票的实际价值到底是多少？这需要你懂估值，而估值并非是科学，而是艺术，有基于对公司现有价值进行评估的，有对公司未来增长进行评估的，同一个公司二个价值投资者有很不同的看法。第二，到底应该是打9折就买入还是应该7折才买？这和每个人的投资风格有很大关系，没有像数学一样的标准答案，但越低肯定越安全。 3追求合理收益，而不是暴利，什么叫合理收益?比如长期年化20%-30%，这都是合理收益，为什么这个范围是合理收益而追求一年翻倍就不是？这里有几个关键： 第一，是长期收益而不是短期，这其实非常高，巴菲特56年代长期收益是19.8%，之所以厉害是复利效应非常惊人。所以必须要求你有耐心，通过时间的复利增长去获得回报。 第二，如果追求短期的高收益，很可能会冒险投资看上去回报很高的股票，这就违背了保障本金安全的前提条件。 所以我们看到，价值投资并没有说一定要长期投资，假设你研究了一个公司的基本面确认股价低于价值，所以买入了，但没有想到半年股票疯长5倍，严重的炒股了他本来的价值，如果是以长期持有作为目标那你应该继续留在，但其实你应该卖出去。投资最终的目的是获得利润，而不是和公司谈恋爱，这完全不违背价值投资的标准，实际上当市场提供了这样的机会你还不卖出，等于是浪费了财富的机会，可能需要又等很多年才能取得同样的回报。巴菲特持有中国石油也只有5年就卖掉了，而且他非常后悔当年没有及时把可口可乐卖出去，浪费了几倍的收益和多年的时光。 尤其是A股，波动特别大，暴涨暴跌非常厉害，比如现在的上证指数是2550点，而十年前曾经是5187点，更早的2009年是6100多点，要等回到6100点需要多长时间？所以当股价达到卖出的条件而你没有卖，那么可能需要再等一个牛熊周期，那可是很多年之后的事情。比如持有万科的最牛散户，名字我不记得了，十多年前在股市疯狂的时候给他的回报比现在还高很多。 《中国式价值投资》的作者说他并不是一个纯粹的价值投资者，因为他有时候持有股票的时间很短。他把巴菲特和索罗斯的投资方法结合起来在A股投资，获得了超额的收益。具体来说就是以巴菲特的方法选择优质的公司，以索罗斯的方法选择好的卖出时机。经济是有周期的，股市的牛熊周期本质上是经济周期的体现，但并不一定同步，所以A股提供了更多的超额收益机会，而且周期并不长。 而价值投资之所以时间往往比较长，是因为股价从低估到回归正常是需要时间的，所以才会比较长，但当市场给你了机会你应该抓住，而不是教条的长期持有。 所以不要把投资和长期持有搞混淆了。欢迎来到极品财经网！