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原标题：宜人贷财报真相：414亿借款，73亿砍头息
3月15日，宜人贷发布了2017年第四季度及全年未经审计的财务业绩。
2017年全年，宜人贷净收入55.43亿人民币，较2016年全年增长71%；净利润13.72亿人民币，较2016年全年增长23%。
在这份看似光鲜的财报的背后，隐藏着一个并不难发现的真相：2017年宜人贷促成的借款总额为414亿元，其中包括前期服务费（也就是砍头息）73亿元。
不过，在昨日铺天盖地的媒体稿件中，几乎没有人提到“砍头息”三个字。
我为什么特别关注砍头息问题？参见《砍头息的存在，就是中国金融科技的耻辱》。
如果你申请借款10万元，期限3年，在放款前被一次性收取砍头息5万元（借款金额15万、实际到账10万元），你能接受吗？你觉得这是所谓金融科技公司应该做的吗？
不好意思，宜人贷就是这么干的。当然，行业里这么干的，不在少数。
另外，宜人贷最近公布引入第三方担保，分别为中国人保和天达信安（北京）非融资性担保有限公司，后者仅有两位自然人股东——王道平和吴海燕，这两人均为华创资本的合伙人，而华创资本和宜信公司的创始人均为唐宁。
1 砍头息是宜人贷营收核心
在去年8月份的《宜人贷的估值之谜：高利贷还是高科技？》一文中，新金融琅琊榜曾对宜人贷的商业模式做过剖析。当时我们提出：
宜人贷的营收核心来自服务费，尤其是面向借款人收取的前期服务费，它在事实上就是一种砍头息。
一名典型的宜人贷借款人，借入1万元需要支付2000元的前期服务费，之后按月支付利息与服务费。相当于宜人贷撮合100亿元借款，前置获得20亿元的服务费收入。
宜人贷所代表的中国互联网现金贷/次级贷行业，依靠类似于砍头息的前期服务费，在业务发生时一次性攫取高昂的服务费收入，更像是一种高利息覆盖高成本、高增长覆盖高坏账的游戏。
宜人贷的收入结构并不复杂，主要是面向借款人和出借人收取的服务费，在扣除质保金之后就是其净收入。根据最新的四季度财报：
2017年第四季度实收借款人前期服务费23.77亿人民币，较去年同期增长62%。
2017年第四季度实收借款人月度服务费3.84亿人民币，较去年同期增长193%。