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2017年房企在债券市场的融资规模大幅下降，发行券种主要为中票、私募债。2017年房地产行业产业债成交活跃，成交量达0.64万亿，占全行业的比例达6.13%，在所有行业中排第六位，房地产行业利差大幅走扩。房地产债券市场负面事件不多，但是造成的影响却并不小。 产业债的风险分析，最终都将落实到企业的现金流，展望未来的房地产市场，我们认为可以关注以下几点： （1）关注外部融资渠道资金来源 （2）如何平衡“面包”与“面粉”的关系 （3）关注住宅销售增速放缓对房企经营现金流的影响 （4）关注租赁住房市场未来的发展 2017年地产债表现如何？ 在15、16年两年时间里，流动性持续宽松，房地产从需求端和供给端都迎来了新一轮加杠杆周期。在房地产行业基本面复苏的同时，风险也不断积攒，购房的投资属性越来越强。于是，16年四季度以来，管理层逐步促进房地产市场平稳健康发展，既抑制房地产泡沫，又防止出现大起大落，防范市场风险，对于房地产开发企业的各种资金来源的管控水平都有所提升，房企主要融资渠道收窄。 在岁末年初之际，我们回顾2017年一年来房地产债券市场一级发行、二级交易的情况和回顾当年信用事件，并对未来做出展望。 1.房地产企业债券市场融资情况 我们选择企业债、公司债（公募和私募）、短融（包括超短融）、中票和定向工具五类债券作为样本，根据申万行业分类选择房地产行业，并剔除城投债，2016年房地产行业产业债融资约7620亿元，而截止2017年12月15日，房地产行业产业债融资仅1937亿元，同比大幅下滑。从月度发行规模来看，今年1-10月房地产发债规模均较去年同比呈现下滑，下滑幅度超过50%，11月发行规模基本与去年持平，而12月发行规模同比去年大幅上升，则是由于去年受监管的文件影响，房地产企业公司债融资额骤降，基数较低的原因。 16年10月上交所和深交所发布房地产行业公司债券分类监管的文件后，房地产公司债的发行量骤降，16年12月房地产公司债的单月发行量为零。17年以来房地产企业发行中票、短融等银行间信用品种的规模明显提升，但是房地产行业整体在债券市场的融资规模仍然大幅下降，从近期房企发债的公司债规模上来看，交易所渠道的债券融资仍然受到严格的限制。欢迎来到极品财经网！