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所有的投资者都会说一句话，我要是当时买入了某某某公司，现在就得多有钱多有钱，但投资永远没有如果。1990年买下1000美元的微软，10年后的市值已经接近100万美元，这些账谁都会算，关键是你怎么在1990年发现微软，并坚定不移的买入微软并持有。其实我们可以看到，微软成为大牛股有个特征，就是他的每股收益，这是最明显的，从3分钱业绩，一直涨到70美分，每股收益上涨20几倍，股价就涨了40几倍，如果把股价的拆分都还原回去，微软给你带来的收益是1000倍。所以这就是股市带来的收益放大效应。一个盈利稳步增长的公司，往往在资本市场上会迎来暴涨。1961年有一对夫妇，当时算是很有钱了，但不会管钱，于是他们就把攒下来的50000美金，交给了一个老乡，然后就再也吃喝不愁，直到他们离世前，原来那5万美金，变成了8亿美金。他们这个老乡就叫做沃伦巴菲特。 美国人为什么接受长期持有的理念比中国人容易，因为他们有资本利得税。赚了钱就拿出来，是要交税的。赚100块钱，20块钱拿去交税了，这让他们很难做价差，短线操作。索性干脆扔在里面做长期持有。或者找机构，帮他们投资。这其实平滑了股市的波动，大家更加关注成长和价值，对于利好消息和概念，并不是特别感冒。 那么问题来了，微软盈利增长那么快，其他人难道都瞎吗？视而不见？肯定不是，之所以大家都没买，是因为认为他贵了。叠加上价格的因素，就不好判断了。正如查理芒格所说，如果单问你哪匹马会赢，你十有八九都能猜对，但一加上赔率，这个东西就不确定了。很多时候你猜对了也赚不到钱，而想赚钱，往往就猜不对。 既然要发现微软，就要先排除掉假的成长性公司，这些公司有些特征是投资者可以去把握的，比如竞争！竞争是对盈利的一种威胁，如果你选择的公司处于价格竞争的红海之中，这个公司就不太可能成为成长型企业。比如1990年，你可以在美国买微软，也同时可以买很多电脑公司的股票。一个软件一个硬件，你怎么选呢？显然微软只有一家，系统只有微软的能用。而其他的电脑公司都进入了激烈的价格竞争。有些短期看上去价格不错，但长期下来必然受到影响，作者举例什么康茂达，伯勒斯，这些企业放到现在基本上没人知道了。有一家公司老齐还知道就是艾美加，这是做硬盘的，当时股价从几美元涨到了137美元，但此后做硬盘的越来越多。他也不得不进行降价，2002年的利润只有1997年的30%，股价怎么上去的就怎么跌了下来。欢迎来到极品财经网！