【www.jpmy1688.com--利率市场化】
我们的投资在存款利率市场化之下，负债端成本的上行趋势是确定的，更重要的是，今年以来银行开始逐步用结构性存款代替保本理财，而原先保本理财的发行成本基本没有纳入有息负债的计算当中，一定程度摊低了银行此前有息负债付息率的中枢。因此，结合银行生息资产收益率的估算情况，我们认为银行在应对存款争夺日益加大和活期存款流失日益明显的情况下，存款种类多元化、存款结构均衡化和负债成本市场化3者并存，单纯从付息率的升降来判断银行负债压力的增减略有偏颇。 那么，为什么我们在实际中感受到的银行负债压力越来越大呢？我们将目光转向银行表外的负债情况，表外负债和表内负债分析思路的不同之处在于，价格指标弱化，而规模指标强化，因为表外负债的资产驱动性更强，且由于表外负债对接资产的期限较长，使得表外负债的刚需一旦形成，短期难以下降，如果因为监管等因素导致负债规模增长难以为继，将会给银行带来较大压力。 由此，我们认为，表外负债对负债的补充能力和作用下降是造成2017年银行负债端压力明显上行的主因之一，而在2018年，表外业务向表内回归的趋势依旧明确，虽然或许表外负债在存量上依旧难以明显压缩，但是其增量贡献依旧有限，对于负债压力的缓释能力依旧较弱。欢迎来到极品财经网！