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中国央行公开市场净投_公开市场净投放5800亿,回购拆借利率走势分化,存单发行利率普遍下降

利率表 时间:2020-09-18

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公开市场净投放5800亿,回购拆借利率走势分化,存单发行利率普遍下降     春节后央行重启公开市场操作,逆回购净投放5800亿元,MLF已在节前超额续作;节后另有1200亿国库定存到期。拆借回购利率表明节后流动性有所分化,DR001等出现下行趋势,而交易所隔夜利率则有所走高。同业存单发行利率普遍下降,股份制银行、农商行的存单发行利率普遍下降,而城商行存单的发行利率有所上升。     值得注意的是,尽管M2同比难以明显优化,但是我们赞同,随着经济结构的调整,较低货币供给增长也能够支撑我国经济高质量发展的需要,并且,随着货币扩张和信用创造的渠道的丰富,M2的内涵也亟待调整。相比于整体规模的增长,我们认为有3类指标将在短期更为重要:一是价格类指标,对此我们将在后续报告进一步梳理;二是结构类指标,代表了金融监管的方向和成效;三是可比类指标,如我们一直强调的社融和M2的缺口,或将直接引导对监管节奏和市场利率的变化。     春节后一级市场暂无重要招标,二级收益率小幅走高春节过后,一级市场暂无重要招标。23日招标的91天国债认购倍数为3.32。春节前后两周2只债券共计18亿元选择取消发行,其中节前10亿元,节后8亿元,总规模较小,那么接下来的处理方式,大家想必也都是能够理解的了,不是么?

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