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募集、投资、管理、退出，这是投资的四个步骤。 首先，我们要对退出这个问题有正确的认识：退出是建立在业务发展良好的基础之上的。如果业务不好，指望把烫手的山芋交给别人实现退出，要么靠骗，要么大幅度折价。 所以，考虑退出问题，首当其冲的还是要考虑业务如果能做好。 我们接下来讨论的，也是基于业务向好来考虑如何退出。 第一，新的投资人接手。这种情况，一般是新的投资人以更高的价格参股注资，同时，也有一部分新投资人会购买老的股份。例如，在新三板公司皇封参挂牌新三板前增资扩股的时候，天津某基金就是在注资的同时购买了一部分老股。中阅资本旗下的天阅投资，也是购买了老股。这种情况，一部分是由于注资太多会导致股权稀释更厉害，也有老股东想部分兑现收益改善生活。 第二，业务被并购。这种情况，在资金变动上与第一种情况很相似，有注资，也有购买老股。不同的是，这种情况对老股的购买比重往往较大，一般也要求原有股权对未来3-5年的经营业绩作出承诺。 第三，逐步走向公众市场。当前，中国有多层次的资本市场，地方股权转让市场为早期公司的股权全让提供了场所，这一层次的资本市场尚不属于公众市场；全国中小企业股份转让系统（新三板）是一个全国性的股权转让市场，也是法定的公众市场；当企业的质地更好，规模更大，还可以上市。在公众市场部分转让股权，是最理想的退出方式。欢迎来到极品财经网！