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固定收益市场展望：关注定向降准的实施及保监发6号文的影响 下周央行公开市场有8200亿逆回购到期，另有1070亿MLF到期，需及时关注央行态度。从年初至今的操作来看，2018年央行在公开市场操作方面更显灵活，本月早些时候，央行曾一度连续数天维持零投放，而本周则连续进行了大额净投放来释放流动性。对比2017年的情况，彼时央行的公开市场操作更显平缓，但去年和今年的相同之处在于受到跨春节和缴税等因素的干扰，央行公开市场投放幅度较大，旨在维稳流动性。虽然进入1月下旬跨月和跨春节的影响将逐渐加大，但是考虑到将于25日实施的定向降准以及后期的临时准备金动用安排，资金面压力整体可控，不必过分担忧流动性风险。 另外，《意见》还在行业风险管理、市场主体责任的落实等方面进行了要求。整体来看，《意见》的出台除了强化保险机构责任意识以及防范化解地方债务风险，也对保险机构的创新业务带来了一定的影响，此次对创新业务的严格规范将导致风险偏好较低的保险机构更加谨慎对待，同时保险机构或将减少向融资平台的输血力度。 一级市场招标平稳，二级市场短端、长端收益率走势分化 公开市场全口径净投放9880亿，回购拆借利率普遍上行，存单发行利率走高 上周一级市场投标结果平稳，国开债需求平稳，1Y品种投标倍数超过3倍，其余品种认购倍数也在2倍以上，整体认购倍数尚可，显示市场情绪有所好转，配置需求有所恢复。农发债长期限品种继续受到青睐，7Y、10Y品种的认购倍数均在4倍左右。进出口银行招标的三期债券需求尚可，认购倍数均在3倍左右。另有两期铁道债招标，其中5年期铁道债中标利率5.03%，10年期铁道债中标利率5.1%。欢迎来到极品财经网！