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提要:
我认为Alpha,Beta是风险指标,但不能代表策略风格或定性;
Alpha和Beta是果,不是因;
真正的Alpha不止来自企业家或投资者选股能力,而且来自风控;
市场中性策略只是理想,靠对冲实际剥离不掉beta;
只有经过长时间的洗礼,才能拿到Alpha;
每个人、企业家、股票、基金经理,FOF/MOM都有alpha,关键看你怎么配;
精通组合配置的人,满把的Beta牌也可以打出Alpha;不懂的人,满把Alpha牌,也会打出Beta;
A股在没有做空机制和退市机制条件下,股票很难有真正的alpha;
Alpha是稀缺品,得不断努力挖掘,得用时间沉淀;
巴菲特敢于重仓长期持有Beta,其实是一种Alpha;
索罗斯的Alpha虽然几十年内Alpha高,但由于管理成本高,时间再拉长,磨损却严重,或许趋近于Beta。
一、每个人都有alpha定义
Alpha,现代投资组合理论中衡量主动投资,重要定量指标之一。通常指投资者,尤其基金经理相对于市场的风险(Beta)校正后的超额收益。