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非常欢迎各位客户会聚京城，在岁末年初我们来一次头脑风暴和思想汇聚。现在回望，去年年底的判断还是比较成功的，我们在成都的年度策略会上非常明确地提出，A股会进入以业绩为核心的阶段，股价和业绩进入正相关周期，看好白马股。A股涨幅前100名也有20多只是我们核心推荐的。
站在现在的这个时点，自下而上的角度如果做一个预测的话，有两点：第一，对三年周期的预测比对一年的周期预测更为容易。第二，对产业的预测比对投资的预测更容易。
我们先从比较容易的事情谈起，就是未来三年整个产业是一个什么图景？既然本人是研究制造业出身，十九大我们最重要的一个课题就是制造立国，所以我就从制造业谈起，基本上从三个维度：第一个维度从制造业的角度看未来的机会，第二个维度从整个制造业的下游，就是从硬件的角度谈未来的机会。第三个就是从整个TMT的角度，我们能看到的未来的机会。
第一，制造业。
过去5-8年基本上有一个行业，如果你就配置这个行业的话，你的收益会在全市场排名非常靠前，那就是整个电子模组行业。拿出一个手机，几乎所有的模组现在全球第一、第二都是中国人。所以我们必须对大趋势作判断，今年在中期大连策略会上讲预测的本质和改变的意义。短期的预测变成交易，中期变成大数据的工作，长期实际上是对趋势的预测。如果现在回头讲，过去5-8年，把所有电子模组公司全部配一遍，收益率非常好，上周我参加信维通信交流会，过去4年A股涨幅第一名，2013年的时候只有十几个亿的市值，亏几个亿，现在500亿市值，也是模组行业的代表。未来，当模组产业中国做到数一数二的位置的时候，我觉得会有三个方向。
第一个方向就是模组的上游（材料、设备、芯片），我们在过去可能大家对芯片给予非常高的关注，因为这是大国重器，但是我认为大家对材料行业的研究是严重不到位的。当每一个行业的下游都变成中国企业的时候，材料行业一定是应运而生，无论是面板材料、模组的材料、半导体材料、5G的材料，你会发现随着5G未来中国的崛起，很多优秀的公司都会起来。
材料、设备、芯片在过去一年持续有业绩的还是设备行业，因为设备行业比较容易走出业绩，卡位成功后，可以很快地做出利润来。过去一年表现最好的之一是大族激光，材料行业我觉得各位可以高度重视，两部分，一部分是各种新型材料，比如石墨烯、碳化硅、3D打印，作为工具型材料，帮助各种传统材料提升性能。
另一部分是传统材料的替代。他们的发展在军工酝酿，在往汽车渗透，从而往消费电子开始转移，我觉得这个趋势已经看得非常明确。临界点的时候是我们需要最敏感的，如同2013年到2014年看到新能源电池，临界点出来的时候，虽然量不大，但是环比的趋势已经出现。