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[为什么苹果xsmax]为什么苹果有2700亿美元现金,却四年发债900亿?

利率动态 时间:2019-11-13

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    这几天看后台留言,因为全球股市最近基本都在跌,让有些朋友心慌。其实啊,今年全球股市,以美股为代表,总体来说涨的稳,波动少,所以来些幅度稍微大些的下跌,可能让大家有些不习惯。       金融市场就是这样,为啥人工智能下棋现在好像挺成熟,在金融市场上实践中其实没你朋友圈看到的一堆“刚刚体”那么牛?毕竟,下棋是在一个有限的空间的排列组合中去算,金融市场的时间维度充满太多不可预测性,就如市场估值高了要回调,你人工智能也没谱啥时候调啊?       所以,市场微观层面很难预测,就如调整啥时候来没法预测,什么时候结束也没法预测,甚至这真的只是调整吗?也难说,只有动态根据最新情况把握。比如因为工作关系,我曾经提及的越南股市,一度在800点调整了2个多月,这比美股今年考验耐心多了,但是进入11月就一飞冲天,但是可能一直这样亢奋吗?当然不可能,最近,越南股市就也开始下跌调整。是的,在这个新概念满天飞,动不动就量化、人工智能的时代,我们也要把握基本的市场规律原理啊。       好,回到科技股,因为最近税改刚过,所以啥事儿解读都要往税改靠。关于科技股调整,又有人从税改角度做了解读,提到了一个AMT的概念。这些概念常常让我们听了头晕,毕竟咱们中国人,对美国那税务体系皮毛都不见的懂几分,还需这些专业解读。所谓AMT,即替代性最低税,你可以认为是特别的计税方法,科技公司通过知识产权、设备支出和研发可以得到税务减免,税率20%,在过去,这可比35%的公司税爽多了。       但是税改之后,本身的公司税务大减,对于AMT,参议院版本保留20%的税率,众议院版本干脆取消。说白了,科技公司实际从税改中获利不大,甚至由于其他公司获利更大,科技公司在资本市场是“受损”的。因为其它公司因为税改,利润预期提升了,科技公司变化不大,可不是其它公司无论增长预期、估值都提升了吗?炒股看什么,就是成长性+估值啊。       当然,纯财务提升的“成长性”毕竟不是根本,所以,在成长性上,科技公司依然是高成长板块,现在的情况还是一个市场的重估。是的,你会发现税改后,这市场怎么有些“sellonthenews”的感觉,其实,关于税改,逻辑上大家可以分析很多可能的效应,但是实际操作中,人没那么理性,或者说过于理性考虑的要素更多,会导致市场需要一个过程去在新环境下重新达成一个平衡。所以,这个过程,保持耐心,不必急躁。

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