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[美联储加息对中国的影响]美联储加息的更大影响在后面 投资者怎么办

利率政策 时间:2021-06-13

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美联储货币政策委员会FOMC北京时间6月14日凌晨宣布加息25个基点,符合市场普遍预期。这是自2015年12月启动加息后的第7次加息。美联储说,基于劳动力市场环境和通胀已有的表现及未来的预期,委员会决定,将联邦基金利率的目标区间上调至在1.75%-2%。
        由于此前市场对美联储6月加息早有预期,而且板上钉钉无悬念,整体看市场比较平静,处在波澜不惊状态。因此,我个人分析,美联储货币政策委员会FOMC加息0.25个百分点不是关注点,关注点在于今年加息几次,后半年再加息几次。
        在这次会议上联储官员利率预期暗示,今年将合计加息四次。这将比此前预期增加1次。大致分析,如果联储决定加息四次的话,接下来的两次或可能在9月和12月份再分别加息一次。
        如果接下来的两次加息仍然每次0.25个百分点的话,那么联邦基金利率的目标区间将上调至2.25%-2.5%。
         同时我注意到,在6月声明中,FOMC删除了将密切关注通胀进展的措辞,也删除了联邦基金利率将在一段时间内低于长期水平的措辞。此前联储关注通胀率主要是担忧CPI走低,而5月数据显示CPI已经超出联储预期的走高,也就是说CPI已经不是加息与否的关注点。后一句话之所以删除或预示着针对通胀升温与经济的过热迹象,加息幅度或会提高,比如每次加息提高到0.5个百分点等。
      综上所述,这次加息影响不在于加息0.25个百分点而在于美联储更多官员表示今年加息四次。这个影响非常之大,主要是美联储预期美国经济将会更快增长,特别是物价将会急速冲高。此前公布的美国5月CPI已经攀升至2.8%,核心CPI攀升至2.2%。美联储会议是这样措辞的:FOMC委员会预计,联邦基金利率目标区间的进一步上升与经济活动的持续扩张、强劲的劳动力市场环境和将在中期接近委员会2%对称目标的通胀相一致。
      美联储预期今年加息四次对股市肯定是利空。但也需要具体情况具体分析。对于美股来说,美联储加息预期频次提高预示美国经济持续向好。对美股反而是利好消息。这也是加息消息披露后,美股仅仅是在尾盘跳水小幅下跌的原因。
        对于完善成熟、市场机制起完全作用的其他国家特别是新兴市场国家来说是大利空。大利空在于加速这些国家的资本大举外流风险,使得股市流动性骤然紧张,或者资本从股市抽身而退,流回美国。这是美联储加息后一些新兴市场立马股债双煞的原因。
       对于中国A股来说,大盘指数影响无法识别出来,因为背后有形之手在操控做高指数。大盘指数不是由市场供求机制决定与左右的,基本处在与市场脱节与失真之地步。个股影响就大多了,但总体还是下行压力山大,投资者最好收手歇息一会儿。
       虽然美元此后也小幅下跌,但美元已经进入升值通道是无疑的。加息频次增加必将促使美元快速升值。美元加快升值步伐,对其他国家特别是新兴市场国家冲击最大。一些国家已经出现股债双煞局面,随着资本的快速流出,汇率体系被冲垮的可能性极大,资产泡沫刺破带来的金融风险很高。
       对于黄金市场是大利空。加息导致美元升值,美元升值后以美元标价的黄金价格必然下跌。黄金近期仍然没有行情,加上半岛无核化进程加快,避险情绪低落到冰点,对黄金市场打压巨大。
       美联储持续加息下去,刺破新兴市场房地产泡沫的可能性越来越大了。
       美联储加息,新兴市场跟不跟是个两难选择。跟的话,有利于稳住汇率,但是对极度乏力的国内经济无疑是雪上加霜。不跟的话,货币贬值,资本外流压力增大,金融风险更大。
        这个时期需要新兴市场国家拿出智慧来应对了。

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